探花 白虎

汇通财经APP讯——在2025年首周，亚洲现货液化自然气(LNG)价钱迎来强盛反弹，大肆了一个月来的新高。这一涨幅的背后，要津成分在于欧洲自然气供应远景的不笃定性。尽头是乌克兰与俄罗斯的自然气过境合同到期后，欧洲阛阓的供应缺口再度激发阛阓担忧。字据业内音书，2月录用至东北亚的LNG均价达到了每百万英热单元(mmBtu)14.60好意思元，比上周高潮了约5%。

2025年1月1日，乌克兰拆开续签与俄罗斯的五年期过境自然气合同，这意味着俄罗斯通过乌克兰运送自然气的通谈将厚爱关闭。尽管在往时近三年的冲突中，乌克兰仍保握着俄罗斯自然气的部分过境供应，但合同的到期显著对欧洲阛阓组成了新的不笃定性。对此，驰名机构FGE的分析师Siamak Adibi示意：“自然这一风险早已可预感，但欧洲自然气阛阓的均衡依然充满不笃定性，尤其是在第一季度，欧洲自然气库存的抽取速率比昨年同期朝上16%，主要因为需求强盛。”

欧洲需求急切或导致更多LNG入口

俄罗斯自然气的耗费不会获胜影响到西北欧的供应均衡，但东欧地区的需求加多，尽头是斯洛伐克等国，可能会从西方供应池中抽取更多气量，从而加重阛阓急切。Adibi进一步指出：“如果俄罗斯自然气通过乌克兰的供应中断，欧洲阛阓可能会出现净耗费，迫使其加多LNG入口以弥补这一缺口。”因此，阛阓的焦点也逐渐转向欧洲是否能蛊卦填塞的LNG货源以保管供应，尤其是在气温逐渐镌汰的冬季。

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欧洲价钱高潮推高亚洲现货

与欧洲阛阓的价钱波动比较，亚洲阛阓的价钱涨幅相对较为和缓，但也在高潮的趋势中。驰名机构Argus的LNG订价负责东谈主Martin Senior指出：“西北欧的LNG价钱高潮幅度大于亚洲，这主如果受到俄罗斯-乌克兰自然气合同到期、温度预测的下调以及挪威Hammerfest出口结尾的谋略外停产等成分的守旧。”

不外，尽管欧洲阛阓出现了价钱高潮，亚洲阛阓的价钱响应仍然较为从容，主要由于亚洲到欧洲的LNG调运差价已被大部分抹平。Senior示意：“自从昨年11月中旬以来，亚洲与欧洲之间的套利空间险些关闭，导致精深好意思国湾区的LNG货船转向欧洲，而非东北亚。”这意味着，尽管亚洲现货价钱高潮，但欧洲阛阓仍蛊卦着更多的货源。

好意思国出口标的变化影响亚洲阛阓

跟着欧洲阛阓价钱的上行，部分西非LNG也转向了欧洲，而不是亚洲。关于好意思国来说，赶赴欧洲的套利契机愈加蛊卦力，导致好意思国到东北亚的LNG调运差价实足关闭。Spark Commodities分析师Qasim Afghan指出：“好意思国湾区到东北亚通过好望角的套利契机仍是关闭，象征着好意思国LNG货船长要选拔驶向西北欧。”而通过巴拿马运河的通谈也不再有意可图，这使得好意思洲供应重点发生了偏移。

阛阓远景瞻望

总体来看，环球LNG阛阓依然充满变数。亚洲阛阓的价钱上行与欧洲阛阓的供应急切相得益彰，尽管欧洲在需求加多的同期，LNG入口将不时上演要津变装。而亚洲阛阓的现货价钱在供应急切和地缘政事风险的交汇中，可能靠近更大的波动。

短期来看，阛阓的原谅点将握续鸠合在欧洲自然气供应的不笃定性以及温度变化对需求的影响。如果欧洲的库存进一步急切，LNG价钱可能不时走高。接洽词，跟着好意思国和西非货起源向欧洲，亚洲阛阓可能会靠近供应压力，价钱高潮的空间也可能受到制约。

从时期面来看，面前亚洲LNG价钱的高潮可能会遭遇一定的时期阻力，尽头是在15好意思元/百万英热单元隔邻。投资者应保握警惕，原谅异日几周内探花 白虎，欧洲阛阓需乞降供应变化对亚洲阛阓的影响，以及好意思国和西非货源的流动。