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很昭着，近期证监会合手东谈主节律愈发时时，其决心可见一斑，一火羊补牢为时未晚。

前几年，IPO 刊行极为恣意。在 2019 年至 2022 年这三年间，竟有高达 1384 家上市公司速即上马。这些企业快速上市后问题频出，功绩作秀、上市即功绩暴雷者不在少数，券商投行里面贪污问题也绝顶严重。

9月5日下昼，一则关联“申万宏源证券承销保荐有限包袱公司实际总司理王昭凭日前被关联部门从会场带走”的媒体报谈速即传播开来。

申万宏源在这两年间保荐的 6 家企业上市后，无一例外皆在上市之际遭受 “功绩少壮墙”，当初 IPO 肯求期间的高增长功绩全然灭绝，其中的情况实在耐东谈主寻味，水不行谓不深。

01 申万宏源券商投行老总被带走，两年保荐6家上市公司遭受“功绩少壮墙”

申万宏源保荐神态一：华丰科技，上市即功绩暴雷耗费

2023年6月27日，由券商投行申万宏源牵入部属手把华丰科技登陆了科创板的舞台，融资了6.4亿元属于逾额召募，在这个过程中收到了约0.46亿元的保荐承销用度。

华丰科技主贸易务光、电联接器线的研发出产等等，这家企业上市的第二年即开动了我方的证明——功绩暴雷耗费。

2024年半年报获得贸易收入4.84亿，同比增长16.57%，净利润耗费1792万元，同比下滑147.62%，扣非净利润耗费3531万元，同比下滑236.13%，速即计提信用减值和钞票减值损失1252万元。

华丰科技将上市遭受功绩暴雷后的耗费说得直抒己见，实在令东谈主烦恼难平：

“主要系讲述期为快速拓展通信新业务， 慷慨客户需求，收拢行业发展窗口期，公司在才调斥地时候，阶段性加大了东谈主工等参加，导致制 酿成本高涨、毛利着落实时候用度加多所致。”

按照这个话语，通篇都是为了投资者好，是否还要夸奖一番，这个IPO期间即埋下的祸根。

申万宏源保荐神态二：南王科技，上市当年功绩下滑，次年功绩暴雷

2023年6月12日，南王科技在申万宏源的辅导下登陆了创业板，融资了8.6亿元属于逾额召募，申万宏源通过这笔业务拿走了0.59亿元保荐承销费。

南王科技被称为“中国纸袋大王”，主贸易务为纸成品包装的研发、出产和销售，上市当年便开动着我方的扮演——当年功绩下滑。

2023年年报奏凯小鸿沟暴雷，IPO肯求功绩的功绩增长不再，贸易收入11.5亿元，同比增长9.14%，净利润7197万元，同比下滑4.98%。到了2024年半年报的次年，更是功绩藏不住的暴雷。

“截止2024年6月底，贸易收入5.87亿元，同比增长12.10%，净利润2203万元，同比下滑35.11%。”

IPO召募神态亦然如儿戏一般说变就变，2024年8月26日，南丰科技发布变更部分召募资金神态。

将原召募神态“纸成品包装出产及销售神态”绝交不再投建，新培育32672.72万元的“年产 38 亿个环保纸质品斥地神态”，由公司全资子公司广东南王科技和“珠海中粤”为实檀越体斥地。

值得把稳的是91porn，原募投神态标立项批准时辰为2020 年 6 月15日，预测可使用时辰2024年6月30日，截止本年6月30日，原募投神态累计参加资金1554.94万元，剩余尚未使用资金2.22亿元。

从原募投神态标资金使用进程来判断，这皆备是一家自始至终以诈欺融资为标的的企业。

除了功绩变脸和IPO召募神态儿戏一般除外，9月5日爆出，公司董事、副总司理王仙房涉嫌非国度职责主谈主员纳贿罪，正在被立案调查。

申万宏源保荐神态三：维峰电子，上市次年遭受“功绩少壮墙”

2022年9月8日，维峰电子在申万宏源的辅导下登陆了深交所创业板，融资了14.44亿元，申万宏源通过这笔业务拿走了1.03亿元保荐承销费。

维峰电子有着“居品供应大家逆变器龙头”的名称，然则上市以后不久，便被打下了神坛——2024年中报功绩暴雷。

截止2024年6月底，维峰电子贸易收入2.4亿元，同比下滑0.75%，净利润4714万元，同比下滑36.73%，已经IPO肯求期间，阿谁功绩增速年均跳跃40%以上的小王子不在了。

这家企业相同在IPO召募资金神态上入手，2024年8月23日，维峰电子秘书原召募资金神态结项，将节余召募资金1.21亿元长期补没收司流动资金运营。

原召募资金的神态参加情况，并未沿途按照规划参加，维峰电子使用这笔资金的情理也让东谈主难以拒却：

“鉴于公司上述募投神态已斥地已毕并达到预定可使用景况，为慷慨公司部分流动资金需求，最大程度的深刻召募资金使用效益。”

看完这句话让东谈主深想，公司用这笔钱都是为了投资者们好，为了创造更多的效益。

申万宏源保荐神态四：立新动力，上市次年功绩暴雷

2022年7月27日，立新动力在申万宏源的辅导下登陆了深交所创业板，融资了7.89亿元，申万宏源通过这笔业务拿走了0.48亿元保荐承销费。

立新动力手脚一家再活泼力发电的企业，一上市便备受商场醉心，然则几年时辰已往也挡不住功绩下滑的弱势。

在IPO肯求上市时候，这家公司功绩络续上扬，得胜上市以后短短一年多的时光已往，功绩弱势便已出现。

2023年贸易收入9.9亿，同比增长12.25%，净利润1.35亿元，同比下滑31.01%，2024年中报功绩络续下滑。

申万宏源保荐神态五：必易微，上市即功绩下滑，次年开动耗费

2022年5月26日，必易微在申万宏源的辅导下登陆了深交所创业板，融资了9.52亿元，申万宏源通过这笔业务拿走了0.72亿元保荐承销费。

必易微手脚一家在电源管制芯片鸿沟深耕多年的企业，IPO期间就被质疑大额分成的问题，上市以后就暴显现了问题。

2022年上市首年必易微的功绩便暴雷了，贸易收入5.26亿元，同比下滑40.72%，净利润3796万元，同比下滑84.16%；2023年全年功绩开动暴雷，功绩耗费1907万元。

这家企业相同的存在IPO召募资金如儿戏，屡次变更神态实施场地，属于先用神态融资，再拿着融资去找神态实施场地。

申万宏源保荐神态六：中触媒，上市当年功绩新高，次年功绩暴雷下滑50%

2022年2月16日，中触媒在申万宏源的辅导下登陆了上交所科创板，融资了18.46亿元，申万宏源通过这笔业务拿走了1.32亿元保荐承销费。

手脚一家被商场称为化学工业植入“芯片”的企业，中触媒主营特种分子筛及催化剂居品为中枢，是国内分子筛催化剂赛谈的“民营腹黑”企业，然则这家企业相同的没能脱逃上市功绩暴雷的荣幸。

中触媒的功绩很感东谈主，IPO肯求时候功绩络续增长，尤其是2022年创出了历史新高的1.52亿元的净利润，同比增长13.57%，然则旷世难逢，次年便功绩下滑暴雷。

2023年全年经审计功绩讲述，贸易收入5.5亿元，同比下滑19.21%，净利润7691万元，同比下滑49.34%，贸易收入和净利润双降。

中触媒对2023年的功绩下滑的诠释也很感东谈主，用三点情理来述说：

第一，下流末端商场需求不足预期，导致收入着落。

第二，商场需求着落，公司产能哄骗率下滑，导致成本上升，毛利率着落。

第三，股权引发规划实施，导致成本摊销增大。

按照这个想维逻辑，简直所有这个词上市公司功绩下滑，都不错用这个情理。

“商场不好，客户不买，我有什么见识。”

对于阿谁股权引发规划，这里要说一句，手脚一家功绩暴雷的企业，就像战场上打了败仗一样，转头以后竟然莫得被秋后问斩，还搞了个“奖赏全军”的股权引发，不知谈说这句话的底气在于那儿。

近两年来，申万宏源崇拜的科创板与创业板 IPO 神态简直无一例外皆为逾额召募，且同期沿途出现功绩下滑乃至暴雷的情况。

更有甚者绝不掩藏，上市首年便功绩暴雷堕入耗费，其中的猫腻之多令东谈主难以瞎想。

还曾铭记申万宏源前保荐部门副总司理王昭凭暗示，如今看其被合手是如斯的打脸：

“申万宏源将执业质料聚会保荐业务的全经由，践行保荐机构老本商场“看门东谈主”作用，作念好北交所公斥地行指挥及保荐职责质料箝制。”

保荐与承销商既是守门东谈主，对想进门的企业又是收费东谈主，这利益从公司申诉IPO中来，它简直能守住门吗？

很昭着，证监会近期已坚强到这个问题，开动大鸿沟合手东谈主，深信其有决心也有才宝贵理这部分问题，而治理利益链问题乃是重中之重，清晨前的晨曦行将显现。

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